事件：

2021年8月31日国家医保局、国家卫健委、国家发改委等八部委发布《深化医疗服务价格改革试点方案》，目标通过3至5年的试点，探索形成可复制可推广的医疗服务价格改革经验。到2025年，深化医疗服务价格改革试点经验向全国推广。

医疗服务价格调整体系框架基本形成。《试点方案》内容可概况为“5+3+4”，其中“5”是指建立总量调控、价格分类形成、价格动态调整、价格项目管理及价格监测考核机制等五项机制；“3”是指强化优化管理权限配置、完善定调价程序及加强管理能力建设等三项支撑；4”是指统筹推进4项配套改革，包括深化公立医院综合改革、改进医疗行业综合监管、完善公立医疗机构政府投入机制、衔接医疗保障制度改革等。

影响与投资分析：

1）把握时间窗口：药耗带量采购为医疗服务价格调整创造了有利时机。集采降价降费减轻了群众负担，为医疗服务价格赢得了改革的窗口。医疗服务价格改革将是一个循序渐进、以点带面的过程，将从试点起步，预计通过3-5年时间，探索形成可复制、可推广的改革经验和典型样本，再逐步推开。

2）价格改革方向：有升有降，但预计以升为主。根据价格分类形成机制，对通用型医疗服务，政府要把价格基准管住管好，对于复杂型医疗服务，定调价将更灵活、更有针对性，更好体现技术劳务价值，把改革红利传导到广大医务人员身上。从地方实践看，根据云南省2021年公示的《云南省2021年省级公立医疗机构医疗服务价格调整方案》，云南省共调增项目 1113 项，平均增幅 36.4%；调减项目 187 项，平均降幅 20.1%。整体而言，我们认为目前医疗服务价格大多制定时间较为久远，预计未来调整将以升为主。

3）主体演化路径：公立突出公益性，全面利好民营医疗。方案指出，坚持公立医院的公益属性，严格控制公立医疗机构实行市场调节价的收费项目和费用占比，不超过全部医疗服务的10%。，避免冲击基本医疗服务的主体地位。非公立医疗机构提供的医疗服务，落实市场调节价政策，合理定价，纳入医保支付的按医保协议管理。民营医疗服务将带来两个受益：1）整体服务价格提升将在收入端带来增量，2）获得更好的相对性价比，优质民营医疗机构在新的价格体系下，相比于公立医疗机构将更具有性价比。